P2P平颱風險釋放 監管過渡期結束或迎行業洗牌

2017-03-20 08:59 來源﹕人民日報 
2017-03-20 08:59:19來源﹕人民日報作者﹕責任編輯﹕劉超

  今年的《政府工作報告》指出﹐當前系統性風險總體可控﹐但對不良資產﹑債券違約﹑影子銀行﹑互聯網金融等累積風險要高度警惕。穩妥推進金融監管體制改革﹐有序化解處置突出風險點﹐整頓規範金融秩序﹐筑牢金融風險“防火牆”。

  作為互聯網金融領域的一大熱點﹐P2P(網絡借貸平臺)風險性事件不斷爆發﹐讓很多投資者感到不安。日前﹐備受關注的網貸機構資金存管政策終於落地﹐銀監會發文要求網貸機構對自有資金﹑存管資金分開保管﹑分賬核算﹐防範網貸資金挪用風險﹐安全保管客戶交易結算資金。那麼﹐網貸平颱風險有多大﹖投資者應當注意哪些“陷阱”﹖本報記者進行了調查採訪。

  利率下行成趨勢﹐P2P投資人更謹慎

  “這些平臺這一刻看著好好的﹐下一秒鐘就不知道會怎麼樣﹐錢放在那兒﹐心裡很不踏實”

  北京某公關公司員工劉麗瑩﹐是一名P2P網貸平臺投資“常客”。P2P剛興起時﹐她就開始關注﹐陸續在一些平臺上試水﹐到2015年網貸市場最火的時候﹐她至少在10個平臺上輾轉投資。最近﹐她明顯感覺到各個P2P平臺都在降溫。“P2P火爆時期﹐行業平均收益率為10%左右﹐現在收益率普遍下行。年前我投了一個平臺﹐算上春節額外贈送的部分﹐總的收益率是7%左右。”

  說降溫﹐不僅是指平臺上的投資收益率在下降﹐還包括各個平臺似乎都比較“沉靜”﹐不像以前那樣大打促銷牌﹑送各種禮品。劉麗瑩曾在一個平臺投了一款3個月期的標的﹐投資額祗要到80萬元﹐可免費得到一部蘋果手機﹐而現在能這樣豪氣送禮物的比較少見。年前﹐她在幾個熟悉的平臺上“轉悠”﹐都沒看到送禮品的活動﹐促銷力度也比以前小了很多。

  作為資深P2P投資人﹐劉麗瑩選擇平臺有自己的標準。“收益率太高的平臺不能選。借款人既要支付投資人的收益﹐還要掏平臺收取的服務費。如果利率太高﹐哪個行業的收益率能覆蓋這個融資成本﹖感覺像隨時拿了錢要跑路的。”

  網貸之家聯合盈燦諮詢發佈的月報顯示﹕今年2月﹐網貸行業綜合收益率為9.51%﹐同比下降235個基點﹐主流綜合收益率區間仍分佈在8%─12%﹐平臺佔比為53.16%。

  “隨著網貸行業持續整改﹐P2P網貸平臺在信息披露﹑風控措施和產品創新上逐步完善﹐吸引了一些新的投資人加入﹐但借款人數小幅下降﹐資金供給大於需求﹐推動網貸行業綜合收益率下行﹐2016年底網貸行業綜合收益率已跌破10%。未來行業會逐步走向規範﹐市場化競爭相對充分後﹐利率水平還會有所下降﹐但降幅不會太大。”網貸之家聯合創始人石鵬峰說。

  雖然收益率下降﹐但相比其他投資方式﹐目前P2P網貸平臺還有一定的優勢。比如﹐1年期銀行理財產品的收益率祗有5%﹐P2P平臺的收益率不會高太多﹐但是期限短一些﹐1─3個月就能贖回。選擇較短期限的產品﹐也是不少投資者規避風險的一種方式﹐可以拿到收益就走。

  平颱風波不斷﹐也有不少投資人開始“撤離”。

  某網絡公司文員王寧曾經在幾個排名靠前的平臺上投資過幾筆﹐但從去年底起﹐她就把資金撤出來了。“這些平臺這一刻看著好好的﹐下一秒鐘就不知道會怎麼樣﹐而且利率也沒多高﹐還不如把錢踏踏實實放在銀行裡﹐更省心。現在政府正整治這些互聯網金融平臺﹐等整治好了再看看吧。”王寧的想法代表了不少投資人的心態。

  網貸行業開始洗牌﹐問題平臺浮出水面

  “歇業停業平臺佔比達到35.7%﹐重大風險事件增多﹐808信貸﹑e速貸等平臺相繼出事”

  監管政策密集出爐﹐不少網貸平臺變得“低調”起來。有網貸平臺坦言﹐現在看不清政策和行業的風嚮﹐乾脆“窩著”﹐靜觀其變。數據顯示﹕今年2月P2P網貸行業的成交量為2043.41億元﹐環比降了7.53%﹐成交量已連續兩個月出現下降。

  監管壓力之下﹐問題平臺逐漸浮出水面﹐行業前期積聚的風險開始爆發。零壹財經發佈的報告顯示﹐2016年新增問題平臺多達1106家。風險事件主要呈現兩個明顯特徵﹕一是歇業停業平臺佔比仍然較大﹐佔35.7%﹔二是重大風險事件增多﹐比如808信貸﹑e速貸﹑四達投資﹑國誠金融等平臺相繼出事。

  “P2P網貸行業存在四大風險﹐首先是平臺欺詐經營的道德風險。其次是流動性風險﹐如果投資用戶大量提現﹐很可能導致一些平臺運作的資金池被抽光。還有政策風險和借款人不還款帶來的信用風險。”積木盒子首席執行官謝群說。

  怎麼才能不“踩雷”﹐避開風險平臺呢﹖業內人士指出﹐此前政策已明確網貸平臺信息中介的本質﹐規範的P2P網貸平臺不吸收任何存款﹐也不參加同業市場。篩選時可以看幾個重要標準﹐比如注冊資本﹑平臺背景﹑高管團隊等。還要看平臺產品和標的真實性﹐判斷是否具備純線上的大數據風控能力﹐以及是否觸及網貸監管的12條紅線﹐即是否自融﹑是否設立資金池﹑是否平臺本身提供擔保等。

  “目前普通投資人還缺乏基本的金融常識和風險管理能力﹐投資不夠理性﹐跟風投資的多。通過這次互聯網金融專項整治﹐那些經得起檢驗的平臺會吸引更多投資者﹔而經營不善的平臺也會被大浪淘沙﹐退出行業。這種變化對投資人來說﹐是難得的投資教育機會﹐幫助投資人改變盲目追求高收益的心態﹐樹立長期投資理念。”中央財經大學金融法研究所所長黃震說。

  有銀行資金存管﹐投資並非進了“保險箱”

  “P2P平臺要把合適的產品賣給合適的人﹐不向沒有風險承受能力的投資人銷售不適當的產品”

  專項整治結束後﹐監管並未放鬆。廈門﹑廣東﹑上海等地日前相繼出臺了網貸備案登記管理暫行辦法﹐備受關注的網貸機構資金存管政策也已“落靴”。

  存管政策出臺前﹐投資人投入平臺的錢直接進企業賬戶﹐和企業的自有資金混在一起﹐而每次選擇投向具體項目時﹐投資人其實並不知道錢到底有沒有進借款人賬戶。不少問題平臺就是利用這一點玩起自融的把戲﹐設定一個虛假的借款標的﹐說是投資者的錢借給了某家企業或個人﹐實際上還是在平臺自己的腰包裡﹐並沒有投向具體項目。比如之前出事的快鹿集團﹑“中晉系”就是這種情況。

  存管政策出臺後﹐每個投資人會在銀行有自己的專屬賬戶﹐每筆資金的去向都要得到本人確認﹑授權﹐類似股票賬戶的資金劃轉﹐銀行和網貸平臺每天還要核對投資人的賬戶﹐保證每筆資金有跡可循。這就相當於銀行給投資人的資金上了一道保險﹐能杜絕資金被挪用的風險。

  “存管一直被認為是網貸行業的‘生死結’﹐而對投資者來說﹐是根本的安全保障措施。”中國人民大學金融科技與互聯網安全研究中心主任楊東說﹐網貸資金存管政策出臺後﹐客戶資金與平臺賬戶完全隔離﹐杜絕了網貸機構在整個業務過程中觸碰和支配用戶資金的可能﹐防止網貸機構“跑路”。據統計﹐目前已完成資金存管業務的平臺僅佔平臺總數的4%。“今年8月24日過渡期結束﹐行業可能會發生一輪大洗牌。”楊東說。

  網貸平臺進行資金存管﹐是否意味著就沒有風險了﹖其實不然。

  拍拍貸總裁胡宏輝特別提醒投資者﹐存管祗是使交易過程更透明﹐存管銀行並不對交易負責﹐只監管信息流和資金流是否一致﹑銀行的賬目和網貸機構賬目是否一致﹐至於平臺背後是假是真﹐銀行不過問。網貸機構本身的信息是否真實可靠﹐還需要投資者自己去仔細判斷網貸機構和項目。

  “把合適的產品賣給合適的人”﹐同樣適用於網貸行業。黃震建議﹐應主動加強投資者教育和權利保護﹐特別是對投資者進行適當性管理﹐不向沒有風險承受能力的投資人銷售不適當的產品。

  有些平臺已經嘗試進行投資者適當性管理﹐比如登記時﹐要求填寫收入狀況﹐進行風險承受能力測量。投資過程中﹐對不同收入狀況﹑風險意識和風險承受能力的投資人分級分類提供投資標的﹐並進行動態調整﹐或是要求投資人投資比例不能超過收入的一定比例等﹐使投資人不至於非理性地追求過高的投資回報。

  “投資人也要根據個人資產狀況﹑家庭情況﹑工作情況等﹐正確評估自己的風險承受力﹐設定合理的目標收益。”胡宏輝說﹐一個合適的目標收益至少應具備兩個特點﹕一是符合自己的風險承受能力﹐二是在行業平均水平合理範圍內浮動。同時P2P網貸投資一定要堅持小額﹑分散的投資原則﹕在平臺上的標的足夠小﹐避免大的不可控風險發生﹔每筆投資的金額足夠小﹐降低發生大損失的可能性。可以在多個平臺分散投資﹐長短期標的匹配﹐高低收益產品組合﹐將多數資金分配在收益穩健的低風險產品上。本報記者歐陽潔

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