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我國GDP增速逐年放緩趨勢有望扭轉

2017-04-20 08:45 來源﹕經濟參考報 
2017-04-20 08:45:06來源﹕經濟參考報作者﹕責任編輯﹕劉超

  一季度我國國內生產總值(GDP)同比增長6.9%﹐略高於市場預期。從3月主要經濟指標來看﹐去年二季度開始的本輪短周期經濟復甦至少會持續到今年上半年。受多方因素影響﹐下半年增長率可能出現小幅回落﹐或可扭轉過去六年GDP增速逐年放緩的趨勢。

  首先﹐全球經濟復甦帶來了一系列積極因素。國際貿易逐步恢復﹐波羅的海干散貨指數(BDI)自2016年2月起再次上行﹐到目前為止已比最低點位上漲了四倍以上。這不僅推動貿易對我國GDP的貢獻率增加﹐還進一步加速了工業生產的恢復。摩根大通全球綜合PMI從去年2月起持續走高﹐恰逢國內佈置鋼鐵﹑煤炭去產能﹐PPI自2015年12月起一路上行﹐直到今年3月出現企穩跡象。出廠價格改善推動我國規模以上工業企業利潤同步復甦﹐今年前兩個月增長31.5%﹐漲幅比2015年12月的最低點擴大了33.8個百分點。

  其次﹐投資﹑出口和消費領域的積極因素也在顯現。

  投資方面﹐工業企業利潤向好﹐帶動製造業投資乃至整體投資走高。2016年8月起﹐製造業投資增速一路上行﹐今年3月達到5.8%。由於價格條件的改善對各體量企業一視同仁﹐中小型企業經營狀況也逐步恢復﹐民間投資和整體投資出現同步改善的現象。

  出口方面﹐剔除價格因素﹐出口對GDP的貢獻率由負轉正﹐一季度貨物和服務貿易淨出口的貢獻達到4.2%﹐顯著高於去年同期的-11.5%。

  消費方面﹐由於工業乃至整體經濟的恢復帶動三部門收入集體增長﹐消費對GDP增長貢獻率一季度達到77.2%﹐比上年同期加快了2.2個百分點。新一輪消費昇級﹐還帶動服務消費增速加快﹑比重提高。

  根據國際貨幣基金組織(IMF)預測﹐未來數年﹐全球經濟大概率持續復甦﹐這將持續支持我國經濟增長。從先行指標來看﹐無論是PMI﹑全社會用電量還是鐵路貨運量﹐都在持續上行﹐二季度工業生產有望繼續走強。儘管M2﹑信貸﹑社融等指標有所放緩﹐但通常來說﹐貨幣量對經濟的影響會在兩個季度以後顯現﹔房地產調控政策頻出﹐但是3月70個大中城市中僅有八城新建商品住宅價格環比下降﹐三線城市漲幅還在擴大﹐房地產投資仍在上行﹔基建投資雖有放緩跡象﹐但是財政支出增速保持在高位﹐PPP項目落地率還有所加快。綜合來看﹐至少上半年經濟復甦態勢不會改變。

  考慮到去杠杆﹑去庫存的政策時滯﹐工業企業正從主動補庫存向被動補庫存過渡﹐加上一季度經濟開門紅可能引發更加嚴厲的監管及調控措施﹐下半年經濟增速可能溫和放緩。但是貿易條件的改善﹑PPI持續正增長和新一輪消費昇級持續開展等因素﹐將繼續支撐經濟穩健增長﹐預計下半年經濟增長亦不會跌破6.5%的年度目標﹐全年有望運行于6.5%至7%區間內。

[責任編輯:劉超]
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