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政策利好引導險資入市 市場或迎萬億增量資金

來源﹕經濟參考報2019-05-30 09:20

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  由於資金體量龐大﹐險資動向始終是資本市場關注的焦點。近期險資權益投資比例擬提升至40%的消息引發熱議﹐多家險企資產管理部門人士對記者表示﹐儘管截至目前﹐提高險資權益投資佔比的相關正式文件暫未下發﹐但這一消息可能並非空穴來風。同時﹐業內人士表示﹐從長期來看﹐“權益投資比例上限提昇”的政策不論對險企自身收益還是對資本市場﹐均有積極意義。

  根據《關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》﹐目前保險資金運用相關監管指標將股票﹑股權統稱為權益類資產﹐並設置30%投資比例上限。據長城證券研報測算﹐以2019年一季度末的數據測算﹐保險入市資金每提昇一個百分點﹐將直接帶來1705億資金增量撬動二級市場。因此﹐如果權益投資比例提昇至40%﹐理論上將給市場帶來萬億增量空間。

  不過從實際情況看﹐險資近年對權益類資產投資相對謹慎。華創證券研報數據顯示﹐目前保險公司投資資產中固定收益類資產佔比為70%-80%﹔權益類投資佔比較小﹐在15%-25%之間。某壽險公司資管人士表示﹐短期看﹐權益投資上限提高10%無疑對市場信心有提振作用﹐但險企配置權益類資產要從風控﹑市場點位等因素綜合考慮﹐險資應該不會立即入市﹐而會選擇擇機加倉。

  除了可能在權益投資比例方面“鬆綁“外﹐自去年末以來﹐監管部門密集發聲﹐持續擴大險資投資範圍。去年10月﹐為拓寬險資股權投資的範圍﹐《保險資金投資股權管理辦法(徵求意見稿)》擬取消保險資金開展股權投資的行業範圍限制﹐通過“負面清單+正面引導”機制提昇保險資金服務實體經濟的能力。

  聯訊證券首席經濟學家李奇霖表示﹐長期來看﹐由於保險資金的規模比較大﹑負債久期比較長﹐因此它會更加偏好價值投資﹐引導其入市﹐有利於提高A股市場的機構化水平﹐建設成熟完善的資本市場﹐進而提高資本市場對實體經濟的支持力度。

  不過﹐受訪專家指出﹐對險企來說﹐權益類投資佔比提昇或為“雙刃劍”﹕一方面﹐在市場行情較好的情況下﹐為險企帶來超額收益﹔另一方面﹐在市場行情不好時﹐可能會帶來投資收益的大幅波動。(向家瑩)

[ 責編﹕劉文文 ]
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